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第21章 四谈注册制（第3页）

三谈注册制：注册制对公司估值的影响

有读者留言谈到她转发上次我们写的那篇关于注册制的文章的事，让我想起了关于注册制的另一件事，刚刚发生的，本是被我忽略的。今天就聊一聊。

上周末兄弟带着全家过来做客。电话中我就感觉到他的声音和状态有一些异常。见了面发现他憔悴疲惫，没睡好的样子。结果一问真是失眠了两三天了。他告诉我本来想等过了元宵节之后再去办公室找我的，结果实在忍不住了。

事情很简单，全是因为注册制。

这兄弟的公司已经过了C轮。基于对公司未来前景的看好，C轮的时候他全力准备了大量资金又多收购了一些股份。。。

了解这方面情况的朋友应该都知道，C轮的价格已经是比较高的，相当于它在股票暴涨的前夕加了重仓。结果因为注册制的提前意外推出，他担心暴涨不会再来了。

我们讨论注册制的时候都是从宏观的层面去考虑，结果没想到注册制的影响在微观层面就发生在了我们身边。注册制的影响瞬间让我们觉得是件看得见摸得着的事儿了。

注册制对公司估值必然是有影响的，A股公司估值一直很高。注册制的推出必将降低A股的估值，尤其是为了上市而上市或者突击上市的公司，你懂的。不只对股票市场有影响，对风险投资市场也有影响。这种事情不是个例，一些风投机构最近内心应该是比较坎坷的，尤其是专注后期的风投。

几家欢喜几家愁。不过还好，对他来说是赚多赚少的问题。对于一些风投来说，可能就是赔钱的问题了。

人这一辈子，赚的大钱往往与运气有关，甚至是命中注定的。别不信。前几年另一个哥们的公司上市之前，他的持股较小，本来想着解禁卖出交了税之后能剩个几千万换套大别墅就行了。结果大涨暴涨。财富体量瞬间提高了一个数量级。现在我们出去玩儿全是他请客，喝酒必须要年份酒，不是年份的都不喝，去哪儿玩儿都是直接手一挥“随便点，不要给我省钱，谁tm点便宜的就是看不起我”。人这两年也是红光满面。

小钱靠挣，大钱靠命。够花就行，要什么自行车？

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四谈注册制：注册制促进了趋势量化投资成为显学的进程，也加速了超短派的消亡

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我们已经谈过三次关于注册制的事情，今天我们谈一谈注册制对投资者投资方式和投资技术的影响。

1、注册制对投资者投资方式和投资技术最大的影响就是促进和加快了趋势量化投资成为市场显学的进程，同时也加速了超短派的消亡。超短派最终也将转为趋势量化投资，这是超短的最终出路，其最后的期限是在市场取消涨跌幅之时，到时超短将几无生存空间。

注意，我们说的超短派是这些年A股市场上以打板以及变相的打板为代表的一类技术流、情绪流等。这也是大家约定俗成的，最常讨论的，也是最常见的一类投资手段。这里不讨论各种短期套利和机械量化交易。

而取消股票涨跌幅这件事，与注册制一样也是不可改变的趋势之一。注册制已近，完全取消涨跌幅限制也为时不远。

2、这对散户其实是好事。原因一是迫使散户走上更容易获利的正确的投资之路。二是从机制上拦住散户不学习就搞超短，实则是争着跳楼的举动。

散户都想赚快钱，又不愿意学习，结果当然是快钱没赚到，亏的倒是更快了。

股市的各种参与者其实力与投资水平是完全不对等的，拥有资金和技术优势的大资金有各种五花八门的手段和方式去收割散户，但这些收割的手段最终都要落到某一只个股上，他们最容易控制的是小市值个股，通过控制一只小市值个股在短时间内急剧的波动，吸引散户的注意，引诱散户进场，收割散户。很多急功近利的散户都是这么被他们收割的。